单日逆转或将开启新高攻势？

提要：经过周一的强势逆转上升之后，大盘震荡攀升的趋势得到进一步确认，不排除在市场风格有效转变的推动下展开新高攻势的潜力。综合考虑年底基金排名、部分新基金进入建仓期等因素，预计在消化扩容高峰压力之后，年底机会仍然值得期待……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　随着中国石化、中国银行、中信银行、中国国航等为首的权重蓝筹股的强势崛起，周一深沪大盘先抑后扬、展开单日逆转的戏剧性上涨行情，深沪股指分别上涨0.47%和1.71%，双双收出带长下影线的日K线;其中上证综指一举收复3300点整数大关。值得注意的是，此次以中国石化等为首的权重板块的崛起能否有效促成市场风格的转换，并重新开启新高攻势无疑成为市场关注的焦点所在。

　　中国石化护盘效应正积极扩散

　　在近日大盘高位盘整的过程，总市值排名居第四位的中国石化明显异动，盘中多次显现出积极护盘的现象。有媒体报道，中国石化对海外资产收购一直在进行，其中安哥拉有300万吨油田将注入中国石化，完成这次注入后，中石化集团还有Addax公司、尼日利亚、俄罗斯等地的上游资产可能注入上市公司。尽管有关中国石化注资消息没有得到进一步证实，但作为权重板块的典型代表之一，中国石化的积极表现已经对市场人气产生积极影响，尤其是权重蓝筹股的纷纷响应对拉动指数和市场重心上移作用十分明显。

　　银行板块后市表现值得关注

　　观察周一的盘面表现来看，在中国石化强劲上扬的同时，以中信银行为代表的银行板块相应走强。值得关注的是，上周央行公布的11月份数据显示，货币信贷结构继续向好，M1与M2增速之差继续扩大，存款活化程度进一步提高，有利于降低旖旎行的吸收存款成本;另外，中长期贷款占比进一步提升，提高银行贷款收益率，预计四季度银行的息差将继续扩大，从而提升盈利水平。与此同时，随着宏观经济的持续好转和通胀预期的产生，未来存款负利率和资金需求端回报率的改善将有望引发加息预期的提升，从而推动银行板块出现阶段性的上涨行情。而实际上，从估值角度来看，目前银行板块处于市场估值的洼地。统计显示，截至周一，14家上市银行的平均静态市盈率为13.96倍，相比上海市场26.33的动态PE和深圳市场35.33倍的动态PE而言，已经具备明显的吸引力。因此，在估值优势和未来业绩增长预期的双重驱动下，未来银行板块表现值得积极跟踪。

　　密集扩容对大盘趋势构成短期冲击

　　经过周一的强势逆转上升之后，大盘震荡攀升的趋势得到进一步确认，不排除在市场风格有效转变的推动下展开新高攻势的潜力。不过值得提醒的是，本周将有10只新股申购，包括周三第2批创业板8家公司的集中申购和周五2只中小板个股的申购，市场普遍预计将冻结有上万亿资金，对短期资金可能带来一定的负面影响，但短期资金分流不会对市场震荡攀升趋势造成严重影响，充其量可能对上攻节奏构成短期冲击。综合考虑年底基金排名、部分新基金进入建仓期等因素，预计在消化扩容高峰压力之后，年底机会仍然值得期待。

　　[风险提示与策略]

　　进入2009年下半年以来，工业领域的产能过剩已引起中央政府的高度关注，中央经济工作会议专门提出要“坚决管住产能过剩行业新上项目”。对此，工信部产业政策司司长辛国斌12日在上海出席“我的钢铁”年会时指出，当前国内的产能过剩有三个问题需要高度关注。首先是“出口转内销”的产能难以同国内需求真正对接。其次是落后产能难以退出市场。最后是由“保增长”引发的部分地区新增产能盲目扩张的风险。